本レポートは、2023年10月23日にARK社のHPに公開された、英語による「Newsletter #389」の日本語訳です。内容については英語による原本が日本語版に優先します。また、情報提供のみを目的としたものです。
By Ali Urman | @aurmanARK
Analyst
次世代シーケンンシング（NGS）、人工知能（AI）、CRISPR、その他の遺伝子治療の融合[1]により、世界的なヘルスケアソリューションが大幅に強化され、開発期間と失敗率が削減されて臨床試験の効率が高まる可能性があります。
ChatGPTは、患者の来院を予約したり、医師の記録を要約したり、医療従事者を訓練したり、診断を提供したりすることにより、そのプロセスの一翼を担うことができるでしょうか。2つの研究がこのトピックに関する議論と討論を活発化させています。
スタンフォード大学の医師とChatGPTのパフォーマンスを比較した最近の研究では、ChatGPTは医師の判断のおよそ60％[2]に同意しませんでした。また、先週開かれたSTATサミット[3]において経験豊富な医師と臨床症例の診断で直接対決したところ、ChatGPTは1つの症例は正しく診断しましたが、もう1つの症例を誤診しました。一方、米国最大規模の病院系研究機関であるMass General Brigham（マス・ジェネラル・ブリガム）の研究によると、ChatGPTは臨床治療の全段階において約72%[4]の確率で正しく診断し、また、最終診断においては約77%[5]の確率で正しく判断したことがわかりました。
ChatGPTは具体的で情報量の多いプロンプトで最もうまく機能することがわかってきており、医療従事者たちが現在のような初期の段階で継続的な支援によってモデルを強化する必要があることが示唆されています。私たちは、着実に改善されるAIは、今後医師の診療に不可欠なものとなり、成功するヘルスケアソリューションを提供するための効率性と有効性を高めていくと考えています。
By Yassine Elmandjra & David Puell | @yassineARK & @dpuellARK
ARK Crypto Team
先週の月曜日、米国証券取引委員会（SEC）がBlackRock社のスポットETFを承認したという虚偽の報道がなされました[6]。その1時間以内にビットコインは27,000米ドルから30,000米ドルに急騰しましたが、同社がこの噂を否定すると、約28,000米ドルまで下落しました。CEOのラリー・フィンク氏はすぐに、この上昇を「質への回帰」であり、「暗号資産に対する世界中の関心の高まりの一例」であると評価しました[7]。
今年初めの地方銀行危機においてビットコインが50％近く上昇[8]した際、ARKはビットコインが「安全への逃避」[9] 資産であると主張しました。なぜなら、ビットコインは唯一監査が可能で、透明性が高く、分散化されており、カウンターパーティ・リスクの影響を受けないからです。フィンク氏の最近のコメントは、私たちのこの見解を支持しています。
当記事を書いている時点で、ビットコインは誤報当時の価格を8.5％上回る価格で取引されており、以下に示すように、200日移動平均線だけでなく、2023年8月以来初めて短期保有者のコストベースも上回っています。
出所：Glassonode データは2023年10月20日現在のもの。データは実体調整されたものであり、時間の経過とともに変化する可能性があります。また、情報提供のみを目的としており、投資アドバイスや特定の証券や暗号資産の購入、売却、保有を推奨するものではありません。過去の実績は将来の結果を示すものではありません。
当社の見解では、ビットコインは安全な価値貯蔵手段であり、経済的および地政学的な不確実性が高まる環境において、保有者をカウンターパーティのリスクから保護すると同時に、従来の通貨システムに代わる実行可能な選択肢を提供するはずです。
By Tasha Keeney | @TashaARK
Director of Investment Analysis & Institutional Strategies
先週のTesla社の決算説明会で、イーロン・マスク最高経営責任者（CEO）は投資家に対し、同社のサイバートラックは11月30日に商業デビューするものの、量産規模を拡大することは「非常に困難」であると警告しました。
Tesla社には、困難な量産立ち上げの経験がたくさんあります。モデルXは過剰設計であることで悪名高く[10]、モデル3の立ち上げはまさに「生産地獄」でした。当初は、シンプルでコスト効率に優れた設計を謳って前評判が高かった[11]サイバートラックですが、現在は投資家を驚かせるような製造工程の複雑さに直面しているようです。他のどのテスラモデルにもない部品を使用するため、短期的にはコストが予想よりも高いという面で驚かされる可能性が高いでしょう。
この悲観的な発表に加え、さらにマスク氏は、過去1年半の急激な金利上昇により、消費者の高額商品に対する購買力が低下しているとの懸念を示しました。実際、60日以上の自動車ローンの延滞は、サブプライムの債務者が牽引し、2008年、2009年の景気後退期の最高値を超えました[12]。
しかしながら、現在の成長の痛みはあるにせよ、コスト効率と性能に優れた電気自動車[13]の生産において、Tesla社は競合他社より何年も先を行っていると私たちは信じ続けています。また、同社は世界で最も強力なスーパーコンピューターの1つを開発しており、これを現実世界の走行データにおける圧倒的な優位性と組み合わせることで、自動運転を可能にするはずです[14]。同社は今後も自動運転電気自動車で世界をリードしていくことでしょう。
[1] Urman, A. 2021. “Technology Could Boost the NPV of Biopharmaceutical Pipeline Assets Significantly.” ARK Investment Management LLC. ARK Investment Management LCC. 2020. “Big Ideas 2020.”
[2] Ross, C. 2023. “Why The Early Tests of ChatGPT Miss The Mark.” STAT
[3] Lawrence, L. 2023. “Doctors vs. ChatGPT Showed Promise And Blindspots of Generative AI.” STAT
[4] Mass General Brigham. 2023. “ChatGPT Shows ‘Impressive’ Accuracy in Clinical Decision Making.”
[5] Mass General Brigham. 2023. “ChatGPT Shows ‘Impressive’ Accuracy in Clinical Decision Making.”
[6] Knight, O. and Malwa, S. 2023. “Bitcoin Jumps to $30K, Then Dumps, as False Spot ETF Approval Report Circulates.” CoinDesk.
[7] Ledesma, L. 2023. “BlackRock CEO Larry Fink Seeing Client Demand for Crypto ‘Around The World.’” CoinDesk.
[8] Choi, C. 2023. “The Banking Crisis: A Timeline of Key Events.” The Wall Street Journal.
[9] Elmandjra, Y. 2023. “Crypto has been Thriving Amidst A Regional Banking Crisis and Regulatory Uncertainty: A Deep Dive.” ARK Crypto Brainstorm #02. ARK Investment Management LLC.
[10] Zhang, B. 2016. “Musk on the Model X: ‘We over-engineered the car.’” Yahoo! Finance.
[11] Alvarez, S. 2019. “Tesla Cybertruck’s ‘simple’ design goes way deeper than you think.” Teslarati.
[12] S&P Global. 2023. “Special report from S&P Global Mobility: Auto-finance delinquencies rise past Great Recession peak, but…”
[13] Maguire, D. 2023. “We Updated Out Eve Competitive Landscape For 2023.” X.
[14] Lambert, F. 2021. “Tesla unveils its new supercomputer (5th most powerful in the world) to train self-driving AI.”
Electrek. Keeney, A. et al. 2023. “ARK’s Expected Value For Tesla In 2027: $2,000 Per Share.” ARK Investment Management LLC.
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