本レポートは、2024年1月22日にARK社のHPに公開された、英語による「Newsletter #399」の日本語訳です。内容については英語による原本が日本語版に優先します。また、情報提供のみを目的としたものです。
1. アプリ開発者を疎外し続けるApple
By Andrew Kim | @andrewkimARK
Analyst
先週火曜日、米国の最高裁判所は、Apple社とEpic Games社との間で進行中の争いについて、意見を述べることを辞退[i]しました。しかしながら事実上、Epic Games社のApple社に対する独占禁止法違反の申し立てを2023年に棄却した第9巡回控訴裁判所の判決を支持し、また、Apple社が同社のアプリ内決済システムを回避してウェブサイト上でデジタル商品やサービスを購入できることを開発者からユーザーに告知することを阻止したことにより、カリフォルニア州の不正競争防止法に違反したという点にも同意しました。
これに応じてApple社は、ユーザーが 7 日以内に同社の標準手数料である30%の手数料を回避するためにアプリ内リンクをタップした場合、Web ベースの購入に対して 27% の手数料を導入しました。この変更は、2022年に出会い系アプリに関連した[ii]オランダの規制当局の判決に対する同社の対応とほぼ同じで、競合する支払処理業者に不利になるように、以下に示すようなポップアップの「恐怖画面」を追加したのです。
出所：Sweeney 2024[iii] 情報提供のみを目的としており、投資アドバイスや特定の証券の売買・保有を推奨するものではありません。
Epic Games社のCEOであるティム・スウィーニー氏をはじめ、より広範なiOS開発者コミュニティは、Apple社の動きに不満[iv]を表明しています。開発者コミュニティを疎外しているかのように見えるApple社は、新たな消費者向けAIウェアラブルが市場に登場[v]し、創造的で挑発的なAI関連のプラットフォームの変化で市場を脅かす中、モバイルコンピューティングの分野での敗北を覚悟しているのでしょうか。
2. ジェイミー・ダイモン氏はビットコインの仕組みを理解していない模様
By Yassine Elmandjra | @yassineARK
Director of Digital Assets
先週、JP Morganのジェイミー・ダイモン最高経営責任者（CEO）は、ビットコインを価値のない「ペットの石」に例えて、ビットコインに対する懐疑的な見方を繰り返し[vi]、さらには次のように述べました。「2,100万ビットコインに到達したとき、「サトシ・ナカモト」がそこにやってきて大爆笑し、静かになり、そしてすべてのビットコインが消去される・・・可能性が十分にあります。」
私たちの見解では、ビットコインは機関投資家に広く受け入れられる準備が整っており、またそれには十分な理由があります。実際、ダイモン氏は、ビットコインの供給量が数学的に計量された最大供給量である2,100万枚に達すると消滅する可能性があると示唆することで、ビットコインの設計の基本的な構成要素を見落としています。ビットコインの設計[vii]に不可欠なのは、その分散型コンセンサスメカニズム、難易度調整アルゴリズム、およびハードコード化された供給上限です。以下に概説するように、これらの3つのコンポーネントにより、分散型制御、ネットワークの完全性、そして希少性が確保されています。
- 分散型コンセンサスメカニズム：ビットコインは分散型ネットワーク上で動作し、変更にはノード、マイナー、開発者を含む複数のネットワーク参加者の合意が必要です。コンセンサスに達するのは、ネットワークの計算能力基盤の大半がブロックチェーンの状態に同意した場合のみです。ジェイミー・ダイモン氏は、単一の主体が制御できない分散型システムでコンセンサスを得ることの複雑さを理解していないようです。
- 難易度調整アルゴリズム：ビットコインのプロトコルには、新しいビットコインの安定的な生成を保証する自動難易度調整メカニズムが含まれています。この調整は平均して2週間ごとに行なわれ、ブロックの検出率がネットワークの総ハッシュ能力[viii]と一致することが保証されます。ダイモン氏のスタンスは、この自己調整機能がビットコインの安定性とビットコインの予測可能な供給増加にとって極めて重要であることを考慮していないようです。
- ハードコーディングされた供給上限：ビットコインの供給上限2,100万枚は、システムの基盤となるプロトコルにハードコーディングされています。この上限を変更するには、分散型ユーザーネットワークの間でほぼ不可能なコンセンサスを得る必要があります。上限を変更したり、この上限に達した後にビットコインを消去される可能性があるというダイモン氏の提案は、ビットコインの設計の基本的な考え方を無視しています。
米国証券取引委員会がビットコインETFのスポットを承認した今、ビットコインは金融業界で普及する可能性が高くなっています。私たちは、ビットコインがインターネット固有の金融システムであり、歴史上初のグローバルで民間の分散型デジタル・ルールベースの通貨システムであり、3つの大きなアイデアが1つになった新しい資産クラスであると信じています。
私たちは、ビットコインに関する私たちの研究を、もちろんジェイミー氏を含む世界中の金融リーダーと共有し、議論したいと思っています。過去10年間、私たちは、新しいテクノロジーが世界の仕組みをどのように変え、世界をより良い場所にすると確信しているのかを理解したいと考えているすべての人たちに、ビットコインに関する私たちの研究を提供してきました。
3. StarlinkがDeereのアグリテック進化を可能にする
By Tasha Keeney | @TashaARK
Director of Investment Analysis & Institutional Strategies
先週、Deere（ディア）社はStarlink（スターリンク）社と提携[ix]し、地方農村部の農家に対しインターネット接続環境を提供しました。米国とブラジルでは、それぞれ農地面積のおよそ30％と70％がWi-Fiにアクセスできません。しかし、Wi-Fiは、リアルタイムのデータ更新、作物生産の最適化、現場の機械の無線ソフトウェア・アップデートに不可欠です。
農村部への接続環境を拡大することで、Deere社は従来のハードウェア販売から、自律的かつ精密な農業をサブスクリプションまたはエーカー単位で提供するサービス指向モデルへの戦略的転換を継続できるはずであり、それによって利益を拡大できる可能性があります。
また、Deere社とStarlink社の提携により、Starlink社は、産業オートメーションにおける重要なプレーヤーとして位置づけられ、その自律化技術によって農業、鉱業、建設における機械の生産性を向上させます。
[i] Robertson, A. 2024. “Supreme Court rejects Epic v. Apple antitrust case.” The Verge.
[ii] Lomas, N. 2024. “Apple’s payment options offer for Dutch dating appl is compliant, says ACM.” TechCrunch.
[iii] Sweeney, T. 2024. “A quick summary of glaring problems…” X.
[iv] 同上
[v] Pierce, D. 2024. “The Rabbit R1 is an AI-powered gadget that can use your apps for you.” The Verge.
[vi] Sigalos, M. 2024. “Jamie Dimon Says he’s done talking about bitcoin: ‘I don’t care.’” CNBC.
[vii] Elmandjra, Y. and Coinmetrics. 2020. “Bitcoin: A Novel Economics Institution.” White Paper. ARK Investment Management LLC.
[viii]ビットコインハッシュレートは、ビットコインネットワークにおける取引の安全性と処理に使用される総計算能力の指標であり、1秒あたりのハッシュ数で表される。
[ix] Tita, B. 2024. “John Deere, Meet Elon Musk: SpaceX Satellites to Link Farm Giant’s Equipment.” The Wall Street Journal.
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