本レポートは、2024年4月14日にARK社のHPに公開された、英語による「Newsletter #410」の日本語訳です。内容については英語による原本が日本語版に優先します。また、情報提供のみを目的としたものです。
1. 音楽業界にも「コストゼロ」のコンテンツ制作が登場
By Nick Grous | @GrousARK
Associate Portfolio Manager
新たな生成AIツールは、様々なコンテンツメディアにおいて「コストゼロ」での制作を可能にする方法で、コンテンツ制作に革命をもたらしつつあります。先週、AI楽曲制作プラットフォームの Udio（ウディオ）がベータ版製品を発表し、音楽業界の専門家、アーティスト、技術者の注目を集めました。Udioでは、簡単なテキスト入力で、誰でも30秒の音楽クリップ[1]を作成し、リミックスしたり、編集したり、拡張することもできます。
AIを活用した楽曲制作は、音楽業界に変革を起こそうとしているようです。Spotify（スポティファイ）やApple Musicのような大手ストリーミング企業にとって、Udioのようなツールは脅威であると同時にチャンスでもあります。楽曲制作の障壁を下げることで、Udioは新たな流通経路を可能にし、音楽の供給を増やすことができるのです。とはいえ、SpotifyやApple Musicは、Udioのようなツールを活用し、またおそらくは独自のAI作成ツールも使用して独自のAI生成音楽を作成する可能性があります。そして、音楽市場でのリーダーとしての地位を固めるでしょう。
クリエイターに利益をもたらすUdioのようなAIツールは、音楽業界への参入障壁を下げ、正式な音楽のバックグラウンドがない人々でも音楽や新しい市場を創造できるようにする可能性があります。プラットフォームは現在、音楽業界の著作権やライセンスの厳しさを考慮して、再生できる音楽とできない音楽を監視しています。しかし、クリエイターたちは、いつでもどこでも、AIが生み出した音楽を利用して、リアルタイムでプロセスをより詳細にコントロールできるようになるかもしれません。
2. OpenAIのGPT-4 Turboのアップデートによりコーディング機能と数学の能力が向上
By Jozef Soja | @JozefARK
Research Associate
先週、OpenAI社は数学的能力とコーディング機能が向上したGPT-4 Turboの更新版[2]をリリースしました。Python（パイソン）コーディングタスクでのモデルのパフォーマンスを評価するベンチマークであるHumanEval（ヒューマン・イーヴァル）において、GPT-4 Turboのスコアは88.2%となり、2023年3月のGPT-4のオリジナルスコア67%[3] と、2024年3月のAnthropic（アンソロピック）社のClaude 3 Opusコーディングスコア84.9%[4]を大きく上回りました。Claude（クロード）3は、一般知識タスクではまだわずかにリードしており、GPT-4ターボの86.7%に対し、MMLUでは86.8%を記録しています。
出典: ARK Investment Management LLC、2024年 このARKの分析は、2024年4月14日現在の様々な外部データに基づいており、ご要望に応じて提供することができます。情報提供のみを目的としたものであり、投資アドバイスや特定の証券の売買・保有を推奨するものではありません。また、過去の実績は将来の結果を示唆するものではありません。
より複雑なソフトウェアを生成するために必要なツール、インフラ、信頼性を獲得するモデルは、企業が独自のカスタムソフトウェアツールを構築し、Software as a Service（SaaS）ベンダーからの移行を支援する可能性があります。そして、この競争により、Databricks（データブリックス）社のようなインフラ・プロバイダーや、OpenAIやAnthropicのような基盤モデル企業の収益成長が加速するかもしれません。
ARKのリサーチ[5]は、企業がカスタマイズされたソフトウェア・ツールを作成するために大規模言語モデル（LLM）の使用を増やすにつれて、生産性を向上させるソフトウェアは2030年までに13兆米ドルの収益を生み出す可能性があり、そのうち約3兆米ドルがバリューチェーンの基盤モデルとSaaSインフラ層に流れ込むと示唆しています。
3. 科学者たちは抗生物質耐性菌と戦うために生成AIを使用
Rong Guo, PhD | @ARKInvest
Research Associate
生成AIの進歩により、多くの科学研究プロセスが変革されつつあります。創薬はその好例です。3月、スタンフォード大学とマクマスター大学の科学者たちは、抗生物質活性を持つ数十億個の合成可能な分子を生成できる新しい生成AIモデル「SyntheMol（シンセモール）」を設計[6]しました。すでに研究チームは、血液、尿路、肺、傷口などで感染症を引き起こす、致命的な抗生物質耐性菌アシネトバクター・バウマニを標的とする抗生物質を2種類特定しています[7] 。
研究者らは、SyntheMolに直接反映させることができる分子特性予測モデルを用いて、アシネトバクター・バウマニの増殖を阻害する抗生物質活性を持つ132,000個の分子構成要素を特定しました。次に研究者たちは、132,000個の分子構成要素と13の有効な化学反応を用いて抗生物質活性を持つ分子を設計するようSyntheMolを訓練し、最終的に別の下流アルゴリズムで分子をフィルタリングして、耐性を防止する明確な無毒性構造を持つ分子を選択しました。
研究チームは最終的に58個の分子を合成し、抗生物質活性を持つ6つの分子を発見しました。そして、そのうちの2つはマウスでテストしたところ安全であるようでした。研究者たちは、トレーニングデータセットの作成から実験的検証までのパイプライン全体を、数年ではなく[8]わずか3ヵ月で分析したのです。SyntheMolはすでに、抗生物質の発見における生成AIの力を浮き彫りにしており、がん腫瘍の薬剤耐性を克服する併用薬の特定に役立つことが証明される可能性があります。
4. Ethena Labsの新しい「デルタニュートラル型ステーブルコイン」が注目を集める
Lorenzo Valente | @ARKInvest
Research Associate
元Bitmex（ビットメックス）社の創設者で投資家のアーサー・ヘイズ氏によってインスピレーションを得た[9]革新的な新しいステーブルコインがデジタル資産業界で大きな関心を集めています。2022年初頭にTerra（テラ）・Luna（ルナ）が破綻して以来、投資家はステーブルコインの実験を支援することに躊躇してきました。
現在、Ethena Labsはそのダイナミズムを変えようとして[10]います。このプロジェクトは1,400万米ドルのシード資金を確保[11]し、3月に製品をローンチしてから約24億米ドルの資産を集めています[12] 。 同チームは、イーサリアム（ETH）の流動的なステーキング・デリバティブを使い、永久先物取引所で同じ資産のショートポジションを担保にUSDeを鋳造する「デルタニュートラル」メカニズムを活用しています。USDeはそのポジションのトークン化されたドル価値を表します。
永久先物は、従来の先物と同様のデリバティブだが、有効期限がありません。契約価格が原資産であるスポット資産の現実の価格と一致するようにするため、資金調達率は市場をスポット価格に向けて調整し、長期にわたる価格の乖離を防ぐのに役立ちます。歴史的に、暗号資産業界の資金調達率はプラスであり、価格上昇を期待するロングポジションが、価格下落に賭けるショートポジションにポジション維持の対価を支払うことが多いことを示しています。
Ethenaは、取引のショートサイドに立つことで、このような力学を利用し、強気相場では100％の年率利回り（APY）を超える可能性もある資金調達の恩恵を受けています。デルタニュートラル戦略を採用することの規模や潜在的な影響は、特に乱高下する不安定な市場において、専門家や投資家の間で懸念[13]を呼んでいます。
それでも、このベーシストレードから得られる高い利回りは、現在18%以上のリターンを提供しており、Ethena Labsのステーブルコインを活用して収益を上げる多くのユーザーやDeFiプロトコルを魅了しています。そして、この高い利回りは、他のステーブルコインの利回りと比べても非常に魅力的です[14] 。特に、以下に示すように、より有利な時期には[15]。
出典: Ethena 2024 注：現在、米国のユーザーはEthenaアプリへのアクセスがジオブロックされています。詳細については、https://ethena.notion.site/Ethena-FAQs-3ccc1437e13343f8b74c0d005e4f5128 「#6: USDe Censorship Resistance」の仕様をご参照ください。本資料は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスや特定の証券の購入、売却、保有を推奨するものではありません。また、過去の実績は将来の結果を示唆するものではありません。
[1] Grous, N. 2024. "🤯 costs are heading to zero...” X.
[2] OpenAI. 2024. “openai/simple-evals.” GitHub.
[3] OpenAI et al. 2023. “GPT-4 Technical Report.” arXiv.
[4] Anthropic. 2024. “Introducing the next generation of Claude.”
[5] ARK Investment Management. 2024. “Big Ideas 2024.”
[6] Swanson, K. et al. 2024. “Generative AI for designing and validating easily synthesizable and structurally novel antibiotics.” Nature Machine Intelligence.
[7] Centers for Disease Control and Prevention. 2024. “Acinetobacter in Healthcare Settings.”
[8] Liszewski, K. “Drug Discovery: Successful Lead Optimization Strategies.” Genetic Engineering and Biotechnology News.
[9] Hayes, A. 2023. “Dust on Crust.” BitMEX Blog.
[10] Knight, O. 2024. “Ethena Labs' USDe Stablecoin Divides Opinion as High Staking Yields Stir Memories of Terra's Demise.” CoinDesk.
[11] Pereira, A.P. 2024. “Ethena Labs secures $14M in funding for synthetic dollar.” CoinTelegraph.
[12] Based on data from DeFiLlama as of April 12, 2024.
[13] Hasu⚡️🤖. 2024. "IMO, the risk of Ethena is greatly overexaggerated…” X.
[14] Choi, J. 2024. "Spoke to 400+ companies…" X.
[15] Hayes, A. 2024. "Congrats @ethena_labs on a successful TGE…” X.
ARK’s statements are not an endorsement of any company or a recommendation to buy, sell or hold any security. For a list of all purchases and sales made by ARK for client accounts during the past year that could be considered by the SEC as recommendations, click here. It should not be assumed that recommendations made in the future will be profitable or will equal the performance of the securities in this list. For full disclosures, click here.